Quem acompanha o noticiário econômico ouve diariamente notícias acerca da política econômica brasileira. A taxa Selic é tema recorrente.
Em setembro de 2019, a taxa básica da economia alcançou seu menor patamar histórico até então ao ter sido reduzida para 5,5%.
Ao longo do ano de 2020, sucessivas reduções fizeram a Selic atingir o que segue sendo até o momento o seu menor patamar, 2% ao ano. No ano de 2021, a partir do final de março, o Copom aumentou a Selic para 2,75% e, desde então, o orgão vem sinalizando, a cada nova reunião, novos aumentos de 0,75%, indicando uma clara reversão da política de redução dos juros para 2021. No dia 16 de junho, o COPOM realizou o 3º aumento consecutivo, alçando a Selic ao patamar de 4,25% e sinalizando, novamente, mais um aumento na próxima reunião, que pode ser ainda maior, de 1%.
Para entender o que tudo isso significa para a economia, primeiro temos que entender o que é a Selic, qual seu significado e o que ela representa para a economia.
Quem estipula a taxa Selic é o Copom (Comitê de Política Monetária), um orgão que faz parte da estrutura do banco central. O propósito básico da existência da Selic é organizar as políticas de juros praticadas pelo mercado. Por isso ela é chamada taxa de referência, o que significa dizer que não tem como finalidade servir como marco regulatório, mas como orientação.
Selic x Inflação
Para além do papel de referenciar a política de juros no mercado, a Selic tem a finalidade ampliada de servir como mecanismo de combate à inflação.
Com esse propósito, foi criada na segunda metade da década de 90, tendo alcançado patamar superior a 45% a.a em determinados momentos naquele período, como forma de reprimir a demanda, além de atrair investimentos estrangeiros num país asfixiado pela dívida externa.
Pelo menos em tese, a elevação da Selic inibe o consumo e a sua redução o estimula. Em tese, a política de juros reduzidos alcançou seu objetivo, com uma retomada acelerada da economia sendo observada e comprovada inclusive com os dados do PIB brasileiro no primeiro trimestre, que bateu 1,2%.
Na outra ponta, o consumo segue ainda um pouco inibido por diversas razões, entre elas o desemprego, a queda da renda do trabalhador e a perda de contingente populacional nas classes altas de consumo, o que só foi agravado devido a crise sanitária atual.
De acordo com levantamento feito pelo Departamento de Pesquisas Econômicas do Bradesco e da LCA, empresa de consultoria, até 900 mil brasileiros deixaram as classes A e B até o final de 2017. A crise política instalada desde 2013 contribuiu para que a classe C perdesse R$ 3,7 milhões de pessoas até o final de 2015.
São apenas alguns dados ilustrativos, que explicam por que não podemos levar tão ao pé da letra a relação entre Selic e inflação, embora ela de fato exista. E é justamente a perspectiva de uma aceleração da inflação atual que levou o BC a rever sua política e iniciar um aumento sistemático dos juros.
Sabemos que a inflação é decorrente do desequilíbrio entre demanda e oferta de bens e serviços. Se há muita demanda, mas a oferta é insuficiente, isso gera oportunidade de maiores ganhos para o lado vendedor, que eleva os preços. Da mesma forma, se existe baixa demanda, a parte vendedora acaba obrigada a competir por preços, derrubando a inflação.
A outra solução é a pior para a economia, que é a redução da produção, a demissão de funcionários, a perda de renda e mais redução do consumo, gerando um ciclo vicioso.
A influência da taxa Selic sobre os investimentos
Você deve ter ouvido falar bastante, também, sobre a perda de atratividade dos investimentos em renda fixa, em decorrência da queda da taxa Selic. Essa tendência tem se revertido com a mudança recente na política do BC e isso tem um lado bem positivo.
Isso porquê a taxa alta de juros é, também, um mecanismo de atração de investimentos no país. A taxa elevada de juros aumenta a remuneração do capital investido em títulos do tesouro e, consequentemente, afeta todas as aplicações financeiras em renda fixa, inclusive a poupança, mas também o CDB, LCI e LCA.
A emissão de títulos do tesouro é uma forma do governo obter crédito junto a investidores, da mesma forma que os bancos fazem com o CDB. Com esse dinheiro, o governo financia os investimentos em infraestrutura, desenvolvimento e serviços à população.
Por essa razão, o governo brasileiro, desde Fernando Henrique, sempre manteve elevada a taxa Selic, como política de atração de investimentos. Porém, com a queda sistemática dos juros, toda a cadeia da renda fixa sai perdendo. A remuneração das operações de investimento em tesouro direto cai, assim como cai o rendimento da poupança.
Todos os investimentos indexados pela Selic acabam caindo, mas também aqueles que estão indexados pelo CDI, que é a taxa básica praticada entre os bancos para operações de crédito diário entre as instituições financeiras. É o CDI que indexa os investimentos em CDB.
Seria, nesse caso, bastante natural supor que os investimentos indexados pelo IPCA ganhariam em rentabilidade, com base num natural aumento da inflação.
Nesse ambiente, o mais rentável segue sendo pensar com carinho em investimentos em renda variável, como ações, fundos imobiliários, derivativos e até criptomoedas, desde que você esteja ciente dos riscos e aloque apenas uma pequena parte do seu capital nesse tipo de ativo. Apesar disso, com a perspectiva de aumento de 1% ou até mais para a próxima reunião, elevando a selic para um patamar acima dos 5%, a renda fixa passa a se tornar mais atraente novamente, mas não a ponto de compensar os retornos com a renda variável, afinal, estamos longe dos dias em que a taxa básica de juros no Brasil estava próxima aos 15%, tornando a renda fixa em muitos casos melhor do que a variável quando se considerava os riscos da última.
Selic e a dívida pública
Outro aspecto importante do papel da Selic na economia é a dívida pública. No início do século XXI, o Brasil experimentou uma excelente fase em sua economia. Entretanto, os governos desenvolvimentistas lastrearam o investimento em desenvolvimento no crédito obtido junto aos investidores, com consequente aumento da dívida pública.
Quando o endividamento está relacionado ao investimento, em geração de receitas, ele pode ser bem vindo, contanto que atendendo a um planejamento financeiro e a um equilíbrio frente às despesas.
Quando, no entanto, o endividamento vem acompanhado de gastos excessivos, aquele dinheiro que vai e não volta mais, ou de pagamento de despesas, quando você se endivida para não parar, temos, aí sim, uma situação preocupante.
Com o aumento gradativo da taxa Selic, a escalada do endividamento tende a se intensificar. Entretanto, para um país como o Brasil, que ainda é considerado um país de risco no cenário global, não há muita opção ao aumento dos juros, já que na situação econômica atual a manutenção de juros artificialmente baixos como vinha sendo feito poderia levar a quadros de hiperinflação e até colapso da moeda.
Selic x risco
Voltando ao crédito, mais que a taxa Selic, o que determina o custo do dinheiro é o risco de inadimplência. Não é de se estranhar que as taxas de juros bancários não caiam na mesma proporção num país em que 30% da classe média gasta mais do que ganha e mais de 60% das famílias estão endividadas.
Diante desse quadro, o risco de inadimplência é alto, inibindo o estímulo à concessão de crédito barato.
Sendo assim, do ponto da economia doméstica, a recomendação é a adoção das melhores práticas financeiras: redução do consumo, fuga de bolas de neve como o rotativo e o cheque especial, controle de gastos, economia e investimento.
Taxa Selic Hoje (2021)
Atualmente a Selic esta em 4.25%. Com a expectativa de um novo aumento em agosto, a Selic provavelmente chegará a 5% ou mais.
Taxa Selic Histórico
Como vimos o Brasil tem um histórico de altas taxas de juros, tendência que foi revertida nos últimos dois anos até que se chegasse ao patamar de 2% ao ano para a Selic em Agosto de 2020. Na últimaa reuniões do COPOM, entretanto, a Selic vem sendo aumentada em 0,75%, chegando já ao patamar de 4.25%
Se isso significa uma retomada da tendência histórica de juros altos no Brasil ainda é muito cedo para afirmar, mas certamente é uma boa notícia tendo em vista que os juros artificialmente baixos e desalinhados com o risco país torna o Brasil menos atrativo para investidores externos, que retiram seu dinheiro do país, o que é uma das causas responsáveis pelas altas sucessivas do dólar, ao lado da crise na saúde e desequilíbrio nas contas públicas.
Histórico da Taxa Selic
Acompanhe o histórico da taxa selic nos últimos 25 anos:
Reunião | Período de vigência | Meta SELIC % a.a. (1)(6) |
TBAN % a.m. (2)(6) |
Taxa SELIC | |||
---|---|---|---|---|---|---|---|
nº | data | viés | % (3) | % a.a.(4) | |||
239º | 16/06/2021 | 17/06/2021 – | 4,25 | ||||
238º | 05/05/2021 | 06/05/2021 – 16/06/2021 | 3,50 | 0,39 | 3,40 | ||
237º | 17/03/2021 | 18/03/2021 – 05/05/2021 | 2,75 | 0,34 | 2,65 | ||
236º | 20/01/2021 | 21/01/2021 – 17/03/2021 | 2,00 | 0,28 | 1,90 | ||
235º | 09/12/2020 | 10/12/2020 – 20/01/2021 | 2,00 | 0,21 | 1,90 | ||
234º | 28/10/2020 | 29/10/2020 – 09/12/2020 | 2,00 | 0,22 | 1,90 | ||
233º | 16/09/2020 | 17/09/2020 – 28/10/2020 | 2,00 | 0,22 | 1,90 | ||
232º | 05/08/2020 | 06/08/2020 – 16/09/2020 | 2,00 | 0,22 | 1,90 | ||
231º | 17/06/2020 | 18/06/2020 – 05/08/2020 | 2,25 | 0,30 | 2,15 | ||
230º | 06/05/2020 | 07/05/2020 – 17/06/2020 | 3,00 | 0,32 | 2,90 | ||
229º | 18/03/2020 | 19/03/2020 – 06/05/2020 | 3,75 | 0,46 | 3,65 | ||
228º | 05/02/2020 | 06/02/2020 – 18/03/2020 | 4,25 | 0,45 | 4,15 | ||
227º | 11/12/2019 | 12/12/2019 – 05/02/2020 | 4,50 | 0,65 | 4,40 | ||
226º | 30/10/2019 | 31/10/2019 – 11/12/2019 | 5,00 | 0,55 | 4,90 | ||
225º | 18/09/2019 | 19/09/2019 – 30/10/2019 | 5,50 | 0,63 | 5,40 | ||
224º | 31/07/2019 | 01/08/2019 – 18/09/2019 | 6,00 | 0,80 | 5,90 | ||
223º | 19/06/2019 | 21/06/2019 – 31/07/2019 | 6,50 | 0,72 | 6,40 | ||
222º | 08/05/2019 | 09/05/2019 – 20/06/2019 | 6,50 | 0,74 | 6,40 | ||
221º | 20/03/2019 | 21/03/2019 – 08/05/2019 | 6,50 | 0,82 | 6,40 | ||
220º | 06/02/2019 | 07/02/2019 – 20/03/2019 | 6,50 | 0,69 | 6,40 | ||
219º | 12/12/2018 | 13/12/2018 – 06/02/2019 | 6,50 | 0,94 | 6,40 | ||
218º | 31/10/2018 | 01/11/2018 – 12/12/2018 | 6,50 | 0,69 | 6,40 | ||
217º | 19/09/2018 | 20/09/2018 – 31/10/2018 | 6,50 | 0,72 | 6,40 | ||
216º | 01/08/2018 | 02/08/2018 – 19/09/2018 | 6,50 | 0,84 | 6,40 | ||
215º | 20/06/2018 | 21/06/2018 – 01/08/2018 | 6,50 | 0,74 | 6,40 | ||
214º | 16/05/2018 | 17/05/2018 – 20/06/2018 | 6,50 | 0,59 | 6,40 | ||
213º | 21/03/2018 | 22/03/2018 – 16/05/2018 | 6,50 | 0,94 | 6,40 | ||
212º | 07/02/2018 | 08/02/2018 – 21/03/2018 | 6,75 | 0,72 | 6,65 | ||
211º | 06/12/2017 | 07/12/2017 – 07/02/2018 | 7,00 | 1,15 | 6,90 | ||
210º | 25/10/2017 | 26/10/2017 – 06/12/2017 | 7,50 | 0,80 | 7,40 | ||
209º | 06/09/2017 | 08/09/2017 – 25/10/2017 | 8,25 | 1,03 | 8,15 | ||
208º | 26/07/2017 | 27/07/2017 – 06/09/2017 | 9,25 | 1,05 | 9,15 | ||
207º | 31/05/2017 | 01/06/2017 – 26/07/2017 | 10,25 | 1,51 | 10,15 | ||
206º | 12/04/2017 | 13/04/2017 – 31/05/2017 | 11,25 | 1,35 | 11,15 | ||
205º | 22/02/2017 | 23/02/2017 – 12/04/2017 | 12,25 | 1,51 | 12,15 | ||
204º | 11/01/2017 | 12/01/2017 – 22/02/2017 | 13,00 | 1,45 | 12,90 | ||
203º | 30/11/2016 | 01/12/2016 – 11/01/2017 | 13,75 | 1,53 | 13,65 | ||
202º | 19/10/2016 | 20/10/2016 – 30/11/2016 | 14,00 | 1,46 | 13,90 | ||
201º | 31/08/2016 | 01/09/2016 – 19/10/2016 | 14,25 | 1,75 | 14,15 | ||
200º | 20/07/2016 | 21/07/2016 – 31/08/2016 | 14,25 | 1,59 | 14,15 | ||
199º | 08/06/2016 | 09/06/2016 – 20/07/2016 | 14,25 | 1,59 | 14,15 | ||
198º | 27/04/2016 | 28/04/2016 – 08/06/2016 | 14,25 | 1,53 | 14,15 | ||
197º | 02/03/2016 | 03/03/2016 – 27/04/2016 | 14,25 | 2,02 | 14,15 | ||
196º | 20/01/2016 | 21/01/2016 – 02/03/2016 | 14,25 | 1,48 | 14,15 | ||
195º | 25/11/2015 | 26/11/2015 – 20/01/2016 | 14,25 | 2,02 | 14,15 | ||
194º | 21/10/2015 | 22/10/2015 – 25/11/2015 | 14,25 | 1,27 | 14,15 | ||
193º | 02/09/2015 | 03/09/2015 – 21/10/2015 | 14,25 | 1,75 | 14,15 | ||
192º | 29/07/2015 | 30/07/2015 – 02/09/2015 | 14,25 | 1,32 | 14,15 | ||
191º | 03/06/2015 | 04/06/2015 – 29/07/2015 | 13,75 | 2,00 | 13,65 | ||
190º | 29/04/2015 | 30/04/2015 – 03/06/2015 | 13,25 | 1,18 | 13,15 | ||
189º | 04/03/2015 | 05/03/2015 – 29/04/2015 | 12,75 | 1,81 | 12,65 | ||
188º | 21/01/2015 | 22/01/2015 – 04/03/2015 | 12,25 | 1,28 | 12,15 | ||
187º | 03/12/2014 | 04/12/2014 – 21/01/2015 | 11,75 | 1,45 | 11,65 | ||
186º | 29/10/2014 | 30/10/2014 – 03/12/2014 | 11,25 | 1,05 | 11,15 | ||
185º | 03/09/2014 | 04/09/2014 – 29/10/2014 | 11,00 | 1,66 | 10,90 | ||
184º | 16/07/2014 | 17/07/2014 – 03/09/2014 | 11,00 | 1,45 | 10,90 | ||
183º | 28/05/2014 | 29/05/2014 – 16/07/2014 | 11,00 | 1,41 | 10,90 | ||
182º | 02/04/2014 | 03/04/2014 – 28/05/2014 | 11,00 | 1,53 | 10,90 | ||
181º | 26/02/2014 | 27/02/2014 – 02/04/2014 | 10,75 | 0,93 | 10,65 | ||
180º | 15/01/2014 | 16/01/2014 – 26/02/2014 | 10,50 | 1,18 | 10,40 | ||
179º | 27/11/2013 | 28/11/2013 – 15/01/2014 | 10,00 | 1,24 | 9,90 | ||
178º | 09/10/2013 | 10/10/2013 – 27/11/2013 | 9,50 | 1,22 | 9,40 | ||
177º | 28/08/2013 | 29/08/2013 – 09/10/2013 | 9,00 | 1,02 | 8,90 | ||
176º | 10/07/2013 | 11/07/2013 – 28/08/2013 | 8,50 | 1,13 | 8,40 | ||
175º | 29/05/2013 | 30/05/2013 – 10/07/2013 | 8,00 | 0,88 | 7,90 | ||
174º | 17/04/2013 | 18/04/2013 – 29/05/2013 | 7,50 | 0,82 | 7,40 | ||
173º | 06/03/2013 | 07/03/2013 – 17/04/2013 | 7,25 | 0,80 | 7,16 | ||
172º | 16/01/2013 | 17/01/2013 – 06/03/2013 | 7,25 | 0,90 | 7,12 | ||
171º | 28/11/2012 | 29/11/2012 – 16/01/2013 | 7,25 | 0,91 | 7,14 | ||
170º | 10/10/2012 | 11/10/2012 – 28/11/2012 | 7,25 | 0,88 | 7,14 | ||
169º | 29/08/2012 | 30/08/2012 – 10/10/2012 | 7,50 | 0,82 | 7,39 | ||
168º | 11/07/2012 | 12/07/2012 – 29/08/2012 | 8,00 | 1,06 | 7,89 | ||
167º | 30/05/2012 | 31/05/2012 – 11/07/2012 | 8,50 | 0,93 | 8,39 | ||
166º | 18/04/2012 | 19/04/2012 – 30/05/2012 | 9,00 | 0,99 | 8,90 | ||
165º | 07/03/2012 | 08/03/2012 – 18/04/2012 | 9,75 | 1,07 | 9,65 | ||
164º | 18/01/2012 | 19/01/2012 – 07/03/2012 | 10,50 | 1,30 | 10,40 | ||
163º | 30/11/2011 | 01/12/2011 – 18/01/2012 | 11,00 | 1,45 | 10,90 | ||
162º | 19/10/2011 | 20/10/2011 – 30/11/2011 | 11,50 | 1,21 | 11,40 | ||
161º | 31/08/2011 | 01/09/2011 – 19/10/2011 | 12,00 | 1,48 | 11,90 | ||
160º | 20/07/2011 | 21/07/2011 – 31/08/2011 | 12,50 | 1,40 | 12,42 | ||
159º | 08/06/2011 | 09/06/2011 – 20/07/2011 | 12,25 | 1,33 | 12,17 | ||
158º | 20/04/2011 | 21/04/2011 – 08/06/2011 | 12,00 | 1,49 | 11,92 | ||
157º | 02/03/2011 | 03/03/2011 – 20/04/2011 | 11,75 | 1,46 | 11,67 | ||
156º | 19/01/2011 | 20/01/2011 – 02/03/2011 | 11,25 | 1,27 | 11,17 | ||
155º | 08/12/2010 | 09/12/2010 – 19/01/2011 | 10,75 | 1,21 | 10,66 | ||
154º | 20/10/2010 | 21/10/2010 – 08/12/2010 | 10,75 | 1,34 | 10,66 | ||
153º | 01/09/2010 | 02/09/2010 – 20/10/2010 | 10,75 | 1,34 | 10,66 | ||
152º | 21/07/2010 | 22/07/2010 – 01/09/2010 | 10,75 | 1,21 | 10,66 | ||
151º | 09/06/2010 | 10/06/2010 – 21/07/2010 | 10,25 | 1,16 | 10,16 | ||
150º | 28/04/2010 | 29/04/2010 – 09/06/2010 | 9,50 | 1,04 | 9,40 | ||
149º | 17/03/2010 | 18/03/2010 – 28/04/2010 | 8,75 | 0,93 | 8,65 | ||
148º | 27/01/2010 | 28/01/2010 – 17/03/2010 | 8,75 | 1,09 | 8,65 | ||
147º | 09/12/2009 | 10/12/2009 – 27/01/2010 | 8,75 | 1,09 | 8,65 | ||
146º | 21/10/2009 | 22/10/2009 – 09/12/2009 | 8,75 | 1,13 | 8,65 | ||
145º | 02/09/2009 | 03/09/2009 – 21/10/2009 | 8,75 | 1,09 | 8,65 | ||
144º | 22/07/2009 | 23/07/2009 – 02/09/2009 | 8,75 | 0,99 | 8,65 | ||
143º | 10/06/2009 | 11/06/2009 – 22/07/2009 | 9,25 | 1,01 | 9,16 | ||
142º | 29/04/2009 | 30/04/2009 – 10/06/2009 | 10,25 | 1,12 | 10,16 | ||
141º | 11/03/2009 | 12/03/2009 – 29/04/2009 | 11,25 | 1,40 | 11,16 | ||
140º | 21/01/2009 | 22/01/2009 – 11/03/2009 | 12,75 | 1,57 | 12,66 | ||
139º | 10/12/2008 | 11/12/2008 – 21/01/2009 | 13,75 | 1,43 | 13,66 | ||
138º | 29/10/2008 | 30/10/2008 – 10/12/2008 | 13,75 | 1,53 | 13,65 | ||
137º | 10/09/2008 | 11/09/2008 – 29/10/2008 | 13,75 | 1,79 | 13,66 | ||
136º | 23/07/2008 | 24/07/2008 – 10/09/2008 | 13,00 | 1,70 | 12,92 | ||
135º | 04/06/2008 | 05/06/2008 – 23/07/2008 | 12,25 | 1,61 | 12,17 | ||
134º | 16/04/2008 | 17/04/2008 – 04/06/2008 | 11,75 | 1,41 | 11,63 | ||
133º | 05/03/2008 | 06/03/2008 – 16/04/2008 | 11,25 | 1,23 | 11,18 | ||
132º | 23/01/2008 | 24/01/2008 – 05/03/2008 | 11,25 | 1,18 | 11,18 | ||
131º | 05/12/2007 | 06/12/2007 – 23/01/2008 | 11,25 | 1,40 | 11,18 | ||
130º | 17/10/2007 | 18/10/2007 – 05/12/2007 | 11,25 | 1,40 | 11,18 | ||
129º | 05/09/2007 | 06/09/2007 – 17/10/2007 | 11,25 | 1,18 | 11,18 | ||
128º | 18/07/2007 | 19/07/2007 – 05/09/2007 | 11,50 | 1,51 | 11,43 | ||
127º | 06/06/2007 | 07/06/2007 – 18/07/2007 | 12,00 | 1,31 | 11,93 | ||
126º | 18/04/2007 | 19/04/2007 – 06/06/2007 | 12,50 | 1,59 | 12,43 | ||
125º | 07/03/2007 | 08/03/2007 – 18/04/2007 | 12,75 | 1,38 | 12,68 | ||
124º | 24/01/2007 | 25/01/2007 – 07/03/2007 | 13,00 | 1,36 | 12,93 | ||
123º | 29/11/2006 | 30/11/2006 – 24/01/2007 | 13,25 | 1,89 | 13,19 | ||
122º | 17/10/2006 | 18/10/2006 – 29/11/2006 | 13,75 | 1,43 | 13,67 | ||
121º | 30/08/2006 | 31/08/2006 – 17/10/2006 | 14,25 | 1,75 | 14,17 | ||
120º | 19/07/2006 | 20/07/2006 – 30/08/2006 | 14,75 | 1,64 | 14,67 | ||
119º | 31/05/2006 | 01/06/2006 – 19/07/2006 | 15,25 | 1,92 | 15,18 | ||
118º | 19/04/2006 | 20/04/2006 – 31/05/2006 | 15,75 | 1,63 | 15,70 | ||
117º | 08/03/2006 | 09/03/2006 – 19/04/2006 | 16,50 | 1,77 | 16,50 | ||
116º | 18/01/2006 | 19/01/2006 – 08/03/2006 | 17,25 | 2,11 | 17,26 | ||
115º | 14/12/2005 | 15/12/2005 – 18/01/2006 | 18,00 | 1,66 | 18,00 | ||
114º | 23/11/2005 | 24/11/2005 – 14/12/2005 | 18,50 | 1,01 | 18,49 | ||
113º | 19/10/2005 | 20/10/2005 – 23/11/2005 | 19,00 | 1,60 | 18,98 | ||
112º | 14/09/2005 | 15/09/2005 – 19/10/2005 | 19,50 | 1,71 | 19,48 | ||
111º | 17/08/2005 | 18/08/2005 – 14/09/2005 | 19,75 | 1,37 | 19,74 | ||
110º | 20/07/2005 | 21/07/2005 – 17/08/2005 | 19,75 | 1,44 | 19,75 | ||
109º | 15/06/2005 | 16/06/2005 – 20/07/2005 | 19,75 | 1,80 | 19,73 | ||
108º | 18/05/2005 | 19/05/2005 – 15/06/2005 | 19,75 | 1,37 | 19,75 | ||
107º | 20/04/2005 | 22/04/2005 – 18/05/2005 | 19,50 | 1,35 | 19,51 | ||
106º | 16/03/2005 | 17/03/2005 – 21/04/2005 | 19,25 | 1,69 | 19,24 | ||
105º | 16/02/2005 | 17/02/2005 – 16/03/2005 | 18,75 | 1,37 | 18,75 | ||
104º | 19/01/2005 | 20/01/2005 – 16/02/2005 | 18,25 | 1,20 | 18,25 | ||
103º | 15/12/2004 | 16/12/2004 – 19/01/2005 | 17,75 | 1,63 | 17,74 | ||
102º | 17/11/2004 | 18/11/2004 – 15/12/2004 | 17,25 | 1,27 | 17,23 | ||
101º | 19/10/2004 | 20/10/2004 – 17/11/2004 | 16,75 | 1,11 | 16,74 | ||
100º | 15/09/2004 | 16/09/2004 – 19/10/2004 | 16,25 | 1,44 | 16,23 | ||
99º | 18/08/2004 | 19/08/2004 – 15/09/2004 | 16,00 | 1,12 | 15,90 | ||
98º | 21/07/2004 | 22/07/2004 – 18/08/2004 | 16,00 | 1,17 | 15,83 | ||
97º | 16/06/2004 | 17/06/2004 – 21/07/2004 | 16,00 | 1,46 | 15,79 | ||
96º | 19/05/2004 | 20/05/2004 – 16/06/2004 | 16,00 | 1,11 | 15,79 | ||
95º | 14/04/2004 | 15/04/2004 – 19/05/2004 | 16,00 | 1,41 | 15,80 | ||
94º | 17/03/2004 | 18/03/2004 – 14/04/2004 | 16,25 | 1,13 | 16,09 | ||
93º | 18/02/2004 | 19/02/2004 – 17/03/2004 | 16,50 | 1,08 | 16,28 | ||
92º | 21/01/2004 | 22/01/2004 – 18/02/2004 | 16,50 | 1,21 | 16,30 | ||
91º | 17/12/2003 | 18/12/2003 – 21/01/2004 | 16,50 | 1,39 | 16,32 | ||
90º | 19/11/2003 | 20/11/2003 – 17/12/2003 | 17,50 | 1,28 | 17,32 | ||
89º | 22/10/2003 | 23/10/2003 – 19/11/2003 | 19,00 | 1,38 | 18,84 | ||
88º | 17/09/2003 | 18/09/2003 – 22/10/2003 | 20,00 | 1,81 | 19,84 | ||
87º | 20/08/2003 | 21/08/2003 – 17/09/2003 | 22,00 | 1,58 | 21,84 | ||
86º | 23/07/2003 | 24/07/2003 – 20/08/2003 | 24,50 | 1,74 | 24,32 | ||
85º | 18/06/2003 | 19/06/2003 – 23/07/2003 | 26,00 | 2,21 | 25,74 | ||
84º | 21/05/2003 | 22/05/2003 – 18/06/2003 | 26,50 | 1,87 | 26,27 | ||
83º | 23/04/2003 | 24/04/2003 – 21/05/2003 | 26,50 | 1,78 | 26,32 | ||
82º | 19/03/2003 | alta | 20/03/2003 – 23/04/2003 | 26,50 | 2,16 | 26,32 | |
81º | 19/02/2003 | 20/02/2003 – 19/03/2003 | 26,50 | 1,68 | 26,30 | ||
80º | 22/01/2003 | 23/01/2003 – 19/02/2003 | 25,50 | 1,81 | 25,36 | ||
79º | 18/12/2002 | 19/12/2002 – 22/01/2003 | 25,00 | 2,05 | 24,90 | ||
78º | 20/11/2002 | 21/11/2002 – 18/12/2002 | 22,00 | 1,58 | 21,90 | ||
77º | 22/10/2002 | 23/10/2002 – 20/11/2002 | 21,00 | 1,44 | 20,90 | ||
76º ex. | 14/10/2002 | 15/10/2002 – 22/10/2002 | 21,00 | 0,53 | 20,90 | ||
75º | 18/09/2002 | 19/09/2002 – 14/10/2002 | 18,00 | 1,18 | 17,90 | ||
74º | 21/08/2002 | baixa | 22/08/2002 – 18/09/2002 | 18,00 | 1,31 | 17,87 | |
73º | 17/07/2002 | 18/07/2002 – 21/08/2002 | 18,00 | 1,64 | 17,86 | ||
72º | 19/06/2002 | baixa | 20/06/2002 – 17/07/2002 | 18,50 | 1,35 | 18,40 | |
71º | 22/05/2002 | 23/05/2002 – 19/06/2002 | 18,50 | 1,26 | 18,07 | ||
70º | 17/04/2002 | 18/04/2002 – 22/05/2002 | 18,50 | 1,62 | 18,35 | ||
69º | 20/03/2002 | 21/03/2002 – 17/04/2002 | 18,50 | 1,28 | 18,45 | ||
68º | 20/02/2002 | 21/02/2002 – 20/03/2002 | 18,75 | 1,38 | 18,80 | ||
67º | 23/01/2002 | 24/01/2002 – 20/02/2002 | 19,00 | 1,25 | 19,05 | ||
66º | 19/12/2001 | 20/12/2001 – 23/01/2002 | 19,00 | 1,60 | 19,05 | ||
65º | 21/11/2001 | 22/11/2001 – 19/12/2001 | 19,00 | 1,39 | 19,05 | ||
64º | 17/10/2001 | 18/10/2001 – 21/11/2001 | 19,00 | 1,60 | 19,05 | ||
63º | 19/09/2001 | 20/09/2001 – 17/10/2001 | 19,00 | 1,32 | 19,07 | ||
62º | 22/08/2001 | 23/08/2001 – 19/09/2001 | 19,00 | 1,32 | 19,04 | ||
61º | 18/07/2001 | 19/07/2001 – 22/08/2001 | 19,00 | 1,74 | 18,96 | ||
60º | 20/06/2001 | baixa | 21/06/2001 – 18/07/2001 | 18,25 | 1,34 | 18,31 | |
59º | 23/05/2001 | 24/05/2001 – 20/06/2001 | 16,75 | 1,17 | 16,76 | ||
58º | 18/04/2001 | 19/04/2001 – 23/05/2001 | 16,25 | 1,45 | 16,30 | ||
57º | 21/03/2001 | 22/03/2001 – 18/04/2001 | 15,75 | 1,11 | 15,84 | ||
56º | 14/02/2001 | 15/02/2001 – 21/03/2001 | 15,25 | 1,30 | 15,20 | ||
55º | 17/01/2001 | 18/01/2001 – 14/02/2001 | 15,25 | 1,13 | 15,19 | ||
54º | 20/12/2000 | 21/12/2000 – 17/01/2001 | 15,75 | 1,05 | 15,76 | ||
53º | 22/11/2000 | 23/11/2000 – 20/12/2000 | 16,50 | 1,21 | 16,38 | ||
52º | 18/10/2000 | 19/10/2000 – 22/11/2000 | 16,50 | 1,41 | 16,56 | ||
51º | 20/09/2000 | 21/09/2000 – 18/10/2000 | 16,50 | 1,16 | 16,60 | ||
50º | 23/08/2000 | 24/08/2000 – 20/09/2000 | 16,50 | 1,16 | 16,54 | ||
49º | 19/07/2000 | 20/07/2000 – 23/08/2000 | 16,50 | 1,53 | 16,51 | ||
48º | baixa | 10/07/2000 – 19/07/2000 | 17,00 | 0,50 | 16,96 | ||
48º | 20/06/2000 | baixa | 21/06/2000 – 07/07/2000 | 17,50 | 0,76 | 17,35 | |
47º | 24/05/2000 | 25/05/2000 – 20/06/2000 | 18,50 | 1,28 | 18,39 | ||
46º | 19/04/2000 | 20/04/2000 – 24/05/2000 | 18,50 | 1,57 | 18,55 | ||
45º | baixa | 29/03/2000 – 19/04/2000 | 18,50 | 1,09 | 18,60 | ||
45º | 22/03/2000 | baixa | 23/03/2000 – 28/03/2000 | 19,00 | 0,28 | 18,94 | |
44º | 16/02/2000 | 17/02/2000 – 22/03/2000 | 19,00 | 1,59 | 18,88 | ||
43º | 19/01/2000 | 20/01/2000 – 16/02/2000 | 19,00 | 1,38 | 18,87 | ||
42º | 15/12/1999 | 16/12/1999 – 19/01/2000 | 19,00 | 1,74 | 19,00 | ||
41º | 10/11/1999 | 11/11/1999 – 15/12/1999 | 19,00 | 1,67 | 18,99 | ||
40º | 06/10/1999 | baixa | 07/10/1999 – 10/11/1999 | 19,00 | 1,59 | 18,87 | |
39º | 22/09/1999 | 23/09/1999 – 06/10/1999 | 19,00 | 0,69 | 19,01 | ||
38º | 01/09/1999 | 02/09/1999 – 22/09/1999 | 19,50 | 1,00 | 19,52 | ||
37º | 28/07/1999 | 29/07/1999 – 01/09/1999 | 19,50 | 1,78 | 19,51 | ||
36º | 23/06/1999 | baixa | 24/06/1999 – 28/07/1999 | 21,00 | 1,90 | 20,88 | |
35º | baixa | 09/06/1999 – 23/06/1999 | 22,00 | 0,87 | 21,92 | ||
35º | 19/05/1999 | baixa | 20/05/1999 – 08/06/1999 | 23,50 | 1,09 | 23,36 | |
34º | baixa | 13/05/1999 – 19/05/1999 | 27,00 | 0,47 | 26,96 | ||
34º | baixa | 10/05/1999 – 12/05/1999 | 29,50 | 0,31 | 29,53 | ||
34º | baixa | 29/04/1999 – 07/05/1999 | 32,00 | 0,77 | 31,91 | ||
34º | 14/04/1999 | baixa | 15/04/1999 – 28/04/1999 | 34,00 | 1,05 | 33,92 | |
33º | baixa | 06/04/1999 – 14/04/1999 | 39,50 | 0,93 | 39,42 | ||
33º | baixa | 25/03/1999 – 05/04/1999 | 42,00 | 0,84 | 41,96 | ||
33º | 04/03/1999 | baixa | 05/03/1999 – 24/03/1999 | 45,00 | 2,08 | 44,95 | |
32º | 18/01/1999 | 19/01/1999 – 04/03/1999 | 25,00 | 41,00 | 3,98 | 37,34 | |
31º | 16/12/1998 | 17/12/1998 – 18/01/1999 | 29,00 | 36,00 | 2,16 | 29,21 | |
30º | 11/11/1998 | 12/11/1998 – 16/12/1998 | 19,00 | 42,25 | 3,02 | 34,93 | |
29º | 07/10/1998 | 08/10/1998 – 11/11/1998 | 19,00 | 49,75 | 3,26 | 42,12 | |
28º ex. | 10/09/1998 | 11/09/1998 – 07/10/1998 | 19,00 | 49,75 | 2,58 | 40,18 | |
27º | 02/09/1998 | 03/09/1998 – 10/09/1998 | 19,00 | 29,75 | 0,45 | 25,49 | |
26º | 29/07/1998 | 30/07/1998 – 02/09/1998 | 19,75 | 25,75 | 1,76 | 19,25 | |
25º | 24/06/1998 | 25/06/1998 – 29/07/1998 | 21,00 | 28,00 | 1,86 | 20,45 | |
24º | 20/05/1998 | 21/05/1998 – 24/06/1998 | 21,75 | 29,75 | 1,85 | 21,23 | |
23º | 15/04/1998 | 16/04/1998 – 20/05/1998 | 23,25 | 35,25 | 1,92 | 23,16 | |
22º | 04/03/1998 | 05/03/1998 – 15/04/1998 | 28,00 | 38,00 | 2,74 | 27,51 | |
21º | 28/01/1998 | 29/01/1998 – 04/03/1998 | 34,50 | 42,00 | 2,72 | 34,20 | |
20º | 17/12/1997 | 02/01/1998 – 28/01/1998 | 38,00 | 43,00 | 2,43 | 37,47 | |
19º | 19/11/1997 | 01/12/1997 – 31/12/1997 | 2,90 | 3,15 | 2,97 | 39,87 | |
18º ex. | 30/10/1997 | 31/10/1997 – 30/11/1997 | 3,05 | 3,23 | 3,18 | 45,67 | |
17º | 22/10/1997 | 01/11/1997 – 30/11/1997 | 1,00 | 1,00 | 3,04 | 45,90 | |
16º | 17/09/1997 | 01/10/1997 – 30/10/1997 | 1,58 | 1,78 | 1,53 | 19,05 | |
15º | 20/08/1997 | 01/09/1997 – 30/09/1997 | 1,58 | 1,78 | 1,59 | 19,81 | |
14º | 23/07/1997 | 01/08/1997 – 31/08/1997 | 1,58 | 1,78 | 1,59 | 20,78 | |
13º | 18/06/1997 | 01/07/1997 – 31/07/1997 | 1,58 | 1,78 | 1,60 | 19,04 | |
12º | 21/05/1997 | 01/06/1997 – 30/06/1997 | 1,58 | 1,78 | 1,61 | 21,08 | |
11º | 16/04/1997 | 01/05/1997 – 31/05/1997 | 1,58 | 1,78 | 1,58 | 21,91 | |
10º | 19/03/1997 | 01/04/1997 – 30/04/1997 | 1,58 | 1,78 | 1,66 | 21,84 | |
9º | 19/02/1997 | 01/03/1997 – 31/03/1997 | 1,62 | 1,80 | 1,64 | 24,11 | |
8º | 22/01/1997 | 01/02/1997 – 28/02/1997 | 1,66 | 1,84 | 1,67 | 26,14 | |
7º | 18/12/1996 | 01/01/1997 – 31/01/1997 | 1,70 | 1,88 | 1,73 | 21,73 | |
6º | 27/11/1996 | 01/12/1996 – 31/12/1996 | 1,74 | 1,90 | 1,80 | 23,94 | |
5º | 23/10/1996 | 01/11/1996 – 30/11/1996 | 1,78 | 1,90 | 1,80 | 25,27 | |
4º | 23/09/1996 | 01/10/1996 – 31/10/1996 | 1,82 | 1,93 | 1,86 | 23,48 | |
3º | 21/08/1996 | 01/09/1996 – 30/09/1996 | 1,88 | 1,90 | 25,40 | ||
2º | 30/07/1996 | 01/08/1996 – 31/08/1996 | 1,90 | 1,97 | 25,01 | ||
1º | 26/06/1996 | 01/07/1996 – 31/07/1996 | 1,90 | 1,93 | 23,28 |